白糖：
（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）
消息方面，印度食品部宣布2026年2月的食糖内销配额为225万吨，较1月的220万吨增加5万吨，该配额将从2026年2月1日起生效。现货报价方面，广西制糖集团报价区间5250~5320元/吨，部分下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5120~5180元/吨，部分上调10元/吨。原糖方面消息匮乏，期价仍在区间下沿附近徘徊。国内方面，现货成交趋于清淡，期货方面缺乏消息，市场情绪跟随大宗商品波动，美联储维持利率不变，夜间时段原油贵金属继续上行，糖价也略有反弹，短期以震荡对待，中期关注1月产销数据，验证是否有构筑中期底部的可能性，静待5-9套利的机会。
棉花：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周三，ICE美棉下跌0.3%，报收63.64美分/磅，郑棉主力合约环比上涨2.43%，报收14940元/吨，主力合约持仓环比增加35976手至82.26万手，棉花3128B现货价格指数15735元/吨，较前一日上调200元/吨。国际市场方面，宏观层面仍是主要影响因素。美联储1月议息会议如期按兵不动，美元指数冲高回落，美棉期价仍震荡为主。国内市场方面，昨日郑棉增仓上行。消息面，1月27日，央视财经有关于棉花价格上行的相关报道。基本面角度来看，节前纺织企业备货力度有限，当前纺织企业原料库存储备水平处于中等偏上水平。且随着春节假期临近，纺织企业将陆续开始放假，需求端提振有限。供应端来看，当前棉花库存水平位于年内高位，进口棉增量较多，供应充裕。综合来看，我们认为当前基本面难以支撑棉价持续上行，节前仍以偏震荡为主对待，中长期仍值得期待。
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