在期货交易中，合约到期是一个关键节点。若投资者在合约到期时未进行平仓操作，将面临一系列不同的后果，这些后果因期货合约类型的不同而有所差异。
商品期货主要涉及实物交割。当投资者持有多头合约（买入合约）且到期未平仓时，意味着投资者有义务按照合约规定接收相应的实物商品。例如，在大豆期货合约到期时，投资者若持有多头未平仓，就需要准备资金来支付货款并接收大豆现货。反之，持有空头合约（卖出合约）到期未平仓的投资者，则需要准备好相应的实物商品进行交付。然而，实物交割并非易事，它涉及诸多环节，如商品的运输、存储、质检等。对于个人投资者而言，往往缺乏进行实物交割的条件和能力。而且，实物交割还可能带来额外的成本，像仓储费、运输费等，这可能导致投资者的实际成本大幅增加。
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金融期货采用现金交割的方式。当合约到期时，无论投资者持有多头还是空头合约，都将根据到期日的结算价格与合约开仓价格的差值进行现金结算。若投资者的持仓方向与市场走势一致，就能获得相应的盈利；反之，则会遭受损失。不过，在合约临近到期时，市场的流动性通常会逐渐降低，这可能导致买卖价差扩大。投资者在这种情况下进行平仓操作，可能需要承担更高的交易成本。此外，市场价格的波动也可能变得更加剧烈，增加了投资者面临的市场风险。
为了更清晰地对比两种期货合约到期未平仓的后果，我们来看下面的表格：
期货类型 到期未平仓后果 额外影响 商品期货 多头需接收实物，空头需交付实物 涉及运输、存储、质检等环节，增加额外成本 金融期货 按结算价与开仓价差值现金结算 临近到期流动性降低，交易成本增加，价格波动剧烈在期货交易中，投资者应密切关注合约的到期时间，提前做好交易规划。如果不打算进行交割，就需要在合约到期前及时平仓，以避免不必要的损失和风险。同时，投资者还应充分了解不同期货合约的特点和规则，根据自身的投资目标和风险承受能力，合理选择交易策略。
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