光大期货：1月3日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆收高，因阿根廷和巴西大部分产区出现炎热干燥天气，支撑了大豆价格。StoneX表示，巴西大豆产量预计1.714亿吨，高于12预估的1.662亿吨。大豆出口预估1.07亿吨，高于之前预估的1.03亿吨。出口销售数据推迟周五发布，预计美豆销售净增50-130万吨。国内方面，豆粕期价冲高回落，现货价格平稳。周边市场疲软给豆粕期价压力。本周大豆压榨量预计190万吨左右，供应较充足。节前备货需求有限，豆粕基差偏弱。维持豆粕价格弱反弹判断。操作上，期货空单继续持有或买油卖粕。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油下跌，因交易商抛售，此前有消息称印尼B40政策推迟实施，引发市场不确定。行业参与者正在等待推出的技术规范。周二印尼官员表示，印尼小幅下调1月毛棕榈油参考价值每吨1059.5美元，12月为1071.67美元。按照新的参考价，1月出口关税为每吨178美元。进入1月，密切关注印尼B40政策变化。国内方面，三大植物油期价下挫，棕榈油领跌。市场交易印尼B40推迟执行的预期。棕榈油进口成本下降，不过棕榈油基差上涨。印尼最新新闻表示将于本周发布政策细则，市场密切关注，盘面止跌。操作上，短线参与，关注印尼政策。

　　生猪：

　　周四，生猪期货低位反弹，主力2503合约反弹，最终日收涨2.27%，报收13090元/吨。生猪现货价格延续反弹，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价16.32元/公斤，环比涨0.3元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价16.42元/公斤，环比涨0.32元/公斤，四川、广东、山东、辽宁不同程度上涨。月初，养殖端出栏节奏整体较为缓慢，低价惜售，生猪供应相对有限，需求运行相对平稳，下游收猪积极性尚可，支撑猪价主线上涨。在现货价格的带动下，期货低位反弹。然而供给压力大的主逻辑并未发生实质性改变，猪价反弹有限。短期关注需求及二次育肥对短期猪价的影响，中长期关注利润及产能的变化情况。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋期货窄幅调整，主力2502合约日收跌0.12%，报收3376元/500千克；2505合约日收跌0.21%，报收3259元/500千克。现货价格稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.46元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.4元/斤，黑山市场褐壳蛋4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.95元/斤，广州市场褐壳蛋4.6元/斤，环比持平。终端市场需求稳定，贸易商采购积极性尚可，销区各市场随销随采为主，多数市场批发价格稳定，少数小幅下跌。卓创样本点统计12月在产蛋鸡存栏超预期下降，供给端对短期蛋价的压力减弱，但从昨日期货盘面和现货价格表现来看，利多作用有限，蛋价延续弱势震荡格局。春节过后即进入鸡蛋需求淡季，终端需求无新增亮点，蛋价中长期弱势格局未改变。后市需关注养殖端心态变化对鸡蛋的影响。

　　玉米：

　　周四，玉米3月合约承压下行。在周二玉米震荡收阴之后，玉米期价持续承压。基本面方面，现货表现弱于期货，期价反弹，基差走弱。近期东北地区玉米价格整体稳定运行，部分地区微调。农户积极认卖，市场陆续上量，但贸易商建库存意愿仍不强。部分深加工企业小幅上调收购价格。销区玉米市场价格以稳为主，不同质量玉米表现不一，不保毒素的粮源报价偏弱，保毒素高质量粮源报价坚挺，俩者之间价差逐步拉大。下游饲料企业头寸40-50天，拉升库存意愿不强，按需采购。技术上，玉米1月合约进入交割月，持仓快速下降，资金向5月合约转移。短期来看，3月合约交割压力大，3-5价差继续走扩。