百利天恒冲刺A+H，高盛、摩根大通、中信证券联席保荐| A股公司香港上市

　　来源：瑞恩资本RyanbenCapital

　　2025年1月21日，来自四川成都的A股上市公司四川百利天恒药业股份有限公司 Sichuan Biokin Pharmaceutical Co．， Ltd．（简称“百利天恒”）在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。这是继其于2024年7月10日递表失效后的再一次申请。

　　百利天恒去年底曾公告，港交所上市委员会已于12月19日举行上市聆讯。

　　百利天恒，于2023年1月6日在科创板上市，股票代码688506.SH。截至2025年1月21日收市，百利天恒总市值逾776亿元人民币。

　　百利天恒招股书链接： 

　　https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107104/documents/sehk25012101014_c.pdf

　　主要业务

　　百利天恒，作为一家综合性制药集团，具备早期研发、临床开发、制造及商业化的能力，主要经营两项业务：创新生物药业务、仿制药及中成药业务。公司的产品组合覆盖麻醉、肠外营养、抗感染、儿科等治疗领域，在乳状注射剂、泡腾制剂等特殊制剂方面，积累了丰富的研发、生产和营销经验。截至2025年1月15日，百利天恒的上市产品组合包括19种仿制药产品及三种中成药产品。

　　百利天恒，与百时美施贵宝（BMS）就BL-B01D1（first-in-class的EGFR × HER3双抗ADC）达成了总额84亿美元、首付8亿美元、迄今为止全球ADC领域单个资产总交易额最大的全球战略许可及合作交易。

　　截止目前，百利天恒已构建起了：

全球领先的创新ADC药物研发平台，成功研发包括BL-B01D1在内的已进入临床阶段的8个ADC创新药物管线，并已开展了约50项临床研究，其中8个后线III期临床及12个一线II期临床。

全球领先的创新多特异性抗体药物研发平台，成功研发包括GNC-077在内的已进入IND或临床阶段的4个GNC创新多特异性抗体药物管线，并已开展13项临床研究。

　　于往绩记录期间，百利天恒所有的候选创新药物仍处于临床及临床前开发阶段。百利天恒于往绩记录期间的收入均来自销售药品，公司从销售超过100种规格的29种获批药品中产生收入。

　　股东架构

　　招股书显示，百利天恒在香港上市前的股东架构中：

　　朱义博士，持股74.35%；

　　OAP III，持股7.11%。

　　张苏娅女士，持股2.39%；

　　康健先生，持股0.06%；

　　其他A股股东，持股16.08%。

　　管理层

　　百利天恒董事会由10名董事组成，包括：

5名执行董事：朱义博士（董事长、总经理兼首席科学家）、张苏娅女士（常务副总经理兼财务总监）、康健先生（副总经理）、卓识先生（多特生物总经理）、朱海博士（朱义博士的儿子，SystImmune首席技术及数据官）；

1名非执行董事：王国玮博士（OrbiMed Advisors合伙人、资深董事总经理）；

4名独立非执行董事：李明远先生（四川大学华西基础医学与法医学院微生物学教研室教授及博士生导师）、俞雄先生（海滨制药董事长、中国药学会制药工程专业委员会名誉主任）、杨敏先生（中天运会计师事务所四川分所所长、总所执行合伙人）、肖耿博士（曾任香港中文大学（深圳）公共政策学院实践教授兼副院长）。

　　监事会3名：汪捷女士、刘亮先生、付婷女士。

　　除执行董事外，高管包括董事会秘书陈英格女士。

　　公司业绩

　　招股书显示，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年前九个月，百利天恒的营业收入分别人民币7.95亿、7.02亿、5.60亿和56.61亿元，相应的研发开支分别为人民币2.79亿、3.75亿、7.46亿和9.32亿元，相应的净利润分别为人民币-1.08亿、-2.82亿、-7.80亿和40.65亿元。

　　* 于2024年前九个月，百利天恒亦通过许可费收入产生收入，为根据BMS协议首付款的一部分。根据BMS协议，于2024年3月，百利天恒从BMS收到不可退还及不可抵扣的首付款8亿美元（约人民币56.80亿元），公司就向BMS授出许可的履约确认收入7.51亿美元（约人民币53.32亿元）。余下首付款4900万美元分配至转让制造技术的履约义务，计入合同负债，转让时间由BMS酌情决定。

　　中介团队

　　百利天恒是次IPO的中介团队主要有：

　　高盛、摩根大通、中信证券为其联席保荐人；

　　德勤为其审计师；

　　君合、科律分别为其公司中国律师、公司香港及美国律师；

　　通商、凯易分别为其券商中国律师、券商香港及美国律师；

　　灼识咨询为其行业顾问。